Markets in Crypto Assets (MiCA) — це набір вимог, що стали першою всеосяжною регуляторною базою для криптовалют у Європейському Союзі. Головна мета MiCA — визначити юридичні стандарти для криптоактивів і встановити єдиний набір правил для компаній, що працюють на крипторинку по всьому ЄС.
У цьому уроці ми детально розглянемо MiCA.
Зміст
- Що таке MiCA?
- Мета MiCA
- Ключові цілі MiCA
- Як MiCA визначає криптоактиви
- Вплив MiCA на бізнес у ЄС
- Виклики, пов’язані з MiCA
- Можливості, що створює MiCA
Що таке MiCA?
MiCA, або Markets in Crypto Assets, — це регламент, запропонований Європейським парламентом і Радою. Він спрямований на регулювання ринку криптоактивів у ЄС у межах ширшої ініціативи цифрових фінансів, яка включає Акт про операційну стійкість цифрових технологій (DORA) та Регламент про пілотний режим DLT.
MiCA набув чинності 29 червня 2023 року, а його положення впроваджуються поетапно: частина норм почала діяти з 30 червня 2024 року, тоді як більшість інших положень застосовується з 30 грудня 2024 року.
Мета MiCA
Головна мета MiCA — стандартизувати правила для криптоактивів і пов’язаних із ними послуг по всьому Європейському Союзу. До появи MiCA фрагментоване національне регулювання створювало бар’єри для криптобізнесів, ускладнюючи роботу в кількох країнах-членах ЄС одночасно.
Компаніям часто доводилося орієнтуватися в різних правових системах, отримувати кілька ліцензій та адаптувати свою діяльність під різні закони. MiCA вирішує ці проблеми, встановлюючи гармонізовану, прозору та сприятливу для інновацій регуляторну базу.
Регламент прагне:
- Сприяти інноваціям і використанню технології розподіленого реєстру (DLT).
- Забезпечити захист споживачів та інвесторів, зберігаючи цілісність ринку.
- Надати юридичну визначеність для компаній, що працюють у криптосекторі.
Ключові цілі MiCA
MiCA має чотири головні цілі:
- Юридична ясність. Створення всеосяжної регуляторної бази для криптоактивів, які не охоплені чинним фінансовим законодавством ЄС.
- Стимулювання інновацій. Формування регуляторного середовища, що сприяє чесній конкуренції та підтримує розвиток блокчейн-технологій.
- Захист споживачів та інвесторів. Впровадження механізмів захисту від шахрайства та маніпуляцій ринком.
- Фінансова стабільність. Запобігання ризикам, що можуть вплинути на монетарну політику чи безпеку ринку.
Як MiCA визначає криптоактиви
MiCA дає чіткі визначення для різних категорій криптоактивів:
- Технологія розподіленого реєстру (DLT). Система, що фіксує транзакції децентралізованим способом.
- Криптоактив. Цифрове представлення вартості або прав, яке можна передавати та зберігати в електронному вигляді за допомогою DLT або подібної технології.
- Токен, прив’язаний до активів (ART). Стабільний актив, вартість якого підтримується завдяки прив’язці до кількох активів, таких як фіатні валюти, товари чи криптовалюти.
- Токен електронних грошей. Криптоактив, розроблений як засіб обміну, що підтримує стабільну вартість завдяки прив’язці до однієї фіатної валюти.
- Утилітарний токен. Цифровий актив, який використовується для доступу до товарів чи послуг у межах блокчейн-екосистеми.
Постачальники послуг з криптоактивів (CASP)
MiCA також визначає постачальників послуг з криптоактивів (CASP) як компанії, що надають криптопослуги, зокрема:
- Зберігання й адміністрування криптоактивів від імені клієнтів
- Управління криптоторговими платформами
- Обмін криптовалют на фіат або інші криптовалюти
- Виконання ордерів на криптоактиви від імені клієнтів
- Розміщення криптоактивів (тобто випуск або продаж інвесторам)
- Отримання та передача ордерів на криптоактиви від імені клієнтів
- Надання консультацій щодо криптоактивів
- Управління портфелем криптоактивів
- Надання послуг з переказу криптоактивів від імені клієнтів
Такі постачальники послуг зобов’язані отримати дозвіл від національного регуляторного органу або уповноваженого фінансового регулятора в країні-члені ЄС, перш ніж розпочати діяльність у ЄС.
Що MiCA означає для бізнесу в ЄС
MiCA запроваджує суворі регуляторні вимоги для всіх компаній, що надають криптопослуги в межах Європейського Союзу. Бізнеси зобов’язані:
- Забезпечувати дотримання заходів з управління ризиками, запобігання шахрайству та кібербезпеки.
- Отримувати дозвіл регуляторів перед наданням криптопослуг.
- Дотримуватися правил протидії відмиванню коштів (AML) та фінансуванню тероризму (CFT).
Вимоги до заявок для криптокомпаній
Щоб працювати за правилами MiCA, постачальники криптопослуг повинні подати заявки, які містять:
- Дані компанії (юридична назва, реєстраційний номер, адреса ведення бізнесу в межах країни-члена ЄС).
- Бізнес-план з описом криптопослуг і маркетингових стратегій.
- Перевірку керівництва та ключових акціонерів.
- Внутрішні політики контролю щодо управління ризиками та кібербезпеки.
- Технічну документацію щодо ІТ-систем, що використовуються для надання послуг, і систем безпеки.
- Підтвердження достатніх фінансових резервів для забезпечення операційної стабільності.
Надавати криптопослуги можуть лише зареєстровані юридичні особи з фізичною присутністю в ЄС. Крім того, щонайменше один директор повинен проживати в ЄС.
Виклики впровадження MiCA
Попри те що MiCA покликана забезпечити ясність і стабільність, існують потенційні ризики:
- Перенесення правил традиційних фінансів на криптовалюти. Застосування звичайного фінансового регулювання без урахування специфіки крипторинку може стримувати інновації.
- Регуляторна складність. Органам влади може бракувати експертизи для тлумачення й забезпечення виконання крипторегулювання.
- Навантаження щодо комплаєнсу для бізнесу. Масштабні вимоги до ліцензування та звітності ускладнять дотримання норм для менших криптокомпаній.
Крім того, деякі сегменти крипторинку залишаються поза сферою дії MiCA, зокрема:
- Цифрові валюти центральних банків (CBDC)
- Незамінні токени (NFT)
- Децентралізовані фінанси (DeFi)
Можливості, що створює MiCA
Попри виклики, MiCA також може принести певні переваги:
- Більша співпраця між крипто- та фінансовими установами. Регульованим криптобізнесам легше налагоджувати партнерство з банками та іншими традиційними фінансовими установами.
- Полегшений вихід на ринок для нових гравців. Стандартизований регуляторний підхід спрощує вихід на крипторинок ЄС.
- Посилений захист споживачів. Інвестори та користувачі будуть краще захищені від шахрайства й обману.
- Стимулювання прийняття крипто та DLT. Уніфікована правова база може підштовхнути масове впровадження блокчейн-технологій.
- Усунення шахрайських гравців. Жорсткіше регулювання може позбавити галузь недобросовісних учасників, зробивши крипторинок надійнішим.
Висновок
MiCA — важливий крок до регулювання криптовалют у ЄС. Стандартизуючи юридичні визначення, забезпечуючи захист споживачів і стимулюючи інновації, регламент прагне створити збалансоване регуляторне середовище.
Хоча бізнесам доведеться адаптуватися до нових вимог комплаєнсу, очікується, що довгостроковий ефект MiCA підвищить довіру до крипторинків і допоможе інтегрувати блокчейн-технології в ширшу фінансову систему.
Назад до всіх гайдів