Les cryptomonnaies sont connues pour leur volatilité de prix, les actifs majeurs comme Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) connaissant souvent des fluctuations importantes en quelques heures. À l’inverse, les actifs financiers traditionnels, comme les actions, connaissent généralement des variations de prix plus modestes sur une période plus longue. En raison de cette volatilité, les stablecoins ont été introduits comme une catégorie plus prévisible de cryptomonnaies.
Dans cette leçon, nous allons examiner ce que sont les stablecoins, comment ils fonctionnent, et lesquels sont les plus largement utilisés.
Sommaire
- Qu'est-ce qu'un stablecoin ?
- Le rôle des stablecoins sur le marché crypto
- Les types de stablecoins
- Les stablecoins populaires
Qu'est-ce qu'un stablecoin ?
Un stablecoin est un type de cryptomonnaie conçu pour maintenir une valeur fixe, généralement en étant indexé sur une monnaie fiat. Les stablecoins les plus courants sont indexés sur le dollar américain, compte tenu de son rôle dominant dans la finance mondiale. Cependant, certains stablecoins sont liés à d'autres devises, comme l'euro.
Contrairement à la monnaie traditionnelle émise par les banques centrales, les stablecoins sont créés par des entreprises privées. Le premier stablecoin, Tether (USDT), a été lancé en 2014 – cinq ans après l'introduction de Bitcoin. Avant les stablecoins, les traders crypto devaient stocker leurs fonds dans des actifs très volatils ou les convertir en monnaie fiat, un processus lent et générant des coûts supplémentaires. Les stablecoins ont résolu ce problème en offrant un moyen de détenir de la crypto sous une forme stable sans la convertir en monnaie traditionnelle.
Les traders peuvent désormais utiliser les stablecoins pour sécuriser leurs profits, déplacer efficacement des fonds entre les plateformes d’échange, ou attendre de meilleures conditions de marché avant de réinvestir. Au-delà du trading, les stablecoins sont également utilisés pour les envois de fonds, la finance décentralisée (DeFi) et les paiements transfrontaliers, grâce à leur rapidité et à leurs coûts de transaction plus faibles par rapport aux systèmes bancaires traditionnels.
Le rôle des stablecoins sur le marché crypto
Les stablecoins offrent une couverture contre les variations de prix des cryptomonnaies traditionnelles. Plutôt que de convertir leurs actifs en monnaie fiat via une banque, les traders peuvent déplacer rapidement des fonds entre crypto et stablecoins sur les plateformes d'échange.
Les stablecoins sont particulièrement utiles selon les différentes conditions de marché :
- Marchés haussiers : lorsque les prix montent, les traders peuvent utiliser les stablecoins pour des transactions rapides ou pour fixer leurs profits.
- Marchés baissiers : lorsque les prix chutent, les stablecoins permettent aux investisseurs d’éviter des pertes en sortant temporairement des actifs volatils.
Globalement, les stablecoins aident à atténuer les risques et à fournir de la liquidité, ce qui les rend essentiels pour l'économie crypto. Ils servent également de pont entre la finance traditionnelle et les systèmes basés sur la blockchain, facilitant une adoption plus fluide des actifs crypto.
Les types de stablecoins
Les stablecoins sont classés selon la manière dont ils maintiennent leur valeur. Les trois principaux types sont :
1. Les stablecoins adossés au fiat
Ces stablecoins sont garantis par des réserves de monnaie traditionnelle. Les entreprises émettrices détiennent l’équivalent en monnaie fiat sur des comptes bancaires afin d’assurer un ratio de 1:1. Des audits tiers vérifient ces réserves afin de maintenir la confiance.
Par exemple, si une entreprise émet 1 million de stablecoins adossés au dollar, elle doit détenir 1 million de dollars sur un compte sécurisé.
2. Les stablecoins garantis par de la crypto
Plutôt que des réserves fiat, ces stablecoins utilisent des cryptomonnaies comme garantie. La crypto étant volatile, ces stablecoins sont souvent surcollatéralisés, ce qui signifie qu'ils détiennent plus d'actifs que l'offre de stablecoins afin d'absorber les fluctuations de prix.
Pour éviter l'instabilité des prix, les émetteurs peuvent injecter des fonds supplémentaires lorsque les fluctuations du marché menacent l'indexation du stablecoin. Bon nombre de ces stablecoins fonctionnent sur des plateformes DeFi, utilisant des smart contracts pour gérer les réserves et garantir la transparence.
3. Les stablecoins algorithmiques
Contrairement aux deux types précédents, les stablecoins algorithmiques reposent sur des ajustements d'offre pilotés par logiciel plutôt que sur une garantie. Ils utilisent un algorithme pour augmenter ou diminuer automatiquement le nombre de pièces en circulation afin de stabiliser le prix.
Bien qu'innovants, les stablecoins algorithmiques sont plus risqués. En 2022, l'effondrement de TerraUSD (UST), un stablecoin algorithmique majeur, a causé une perte financière massive lorsqu'il a perdu son indexation au dollar américain.
Les stablecoins populaires
Voici quelques-uns des stablecoins les plus connus du marché :
- Tether (USDT) : lancé en 2014, l'USDT fut le premier stablecoin et reste le plus largement utilisé. Il permet aux traders d'éviter la volatilité des prix crypto tout en gardant leurs fonds au sein de l'écosystème des actifs numériques.
- USD Coin (USDC) : émis par le consortium Centre en 2018, l'USDC est entièrement garanti par des réserves fiat et audité régulièrement. Il est largement utilisé pour le trading et les paiements.
- Dai (DAI) : un stablecoin décentralisé gouverné par MakerDAO, qui utilise des garanties basées sur Ethereum pour maintenir sa valeur et permet aux utilisateurs de générer de nouveaux Dai en déposant des actifs dans des smart contracts.
- TrueUSD (TUSD) : un stablecoin adossé au fiat proposant des audits en temps réel sur la chaîne, permettant à quiconque de vérifier que ses réserves correspondent à l’offre totale.
Les stablecoins continuent de jouer un rôle crucial dans l'économie numérique, apportant stabilité, liquidité et efficacité aux traders et investisseurs.
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