Dans notre précédente leçon, nous avons abordé la capitalisation boursière, un indicateur essentiel pour comprendre le marché des cryptomonnaies. Nous nous intéressons maintenant au bid-ask spread et au slippage, deux concepts importants qui influencent l’exécution des trades. Cette leçon explore également le rôle des market makers et des market takers dans ces dynamiques de trading.
Sommaire
- Qu’est-ce que le bid-ask spread ?
- Qu’est-ce que le slippage ?
- Les types de slippage
Qu’est-ce que le bid-ask spread ?
Pour comprendre le bid-ask spread, il est essentiel de connaître les deux principaux acteurs des marchés financiers : les market makers et les market takers.
- Prix ask – le prix le plus bas auquel ils sont prêts à vendre l’actif.
- Prix bid – le prix le plus élevé auquel ils sont prêts à acheter l’actif.
- Les market takers acceptent ces prix pour exécuter un trade. Ils achètent au prix ask et vendent au prix bid.
Le bid-ask spread représente la différence entre le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer (prix bid) et le prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter (prix ask). Sur les marchés de cryptomonnaies, ce spread est déterminé par l’écart entre les ordres à cours limité placés par les acheteurs et les vendeurs.
Le pourcentage du bid-ask spread est calculé à l’aide de la formule suivante :
Pourcentage du bid-ask spread = (Prix ask − Prix bid) / Prix ask × 100 %
Cette formule exprime le spread sous forme de pourcentage du prix ask, ce qui aide les traders à comparer les spreads entre différents actifs.
Si vous souhaitez acheter un actif immédiatement, vous devez accepter le prix ask le plus bas disponible. À l’inverse, si vous devez vendre rapidement, vous devez accepter le prix bid le plus élevé proposé.
Les facteurs influençant le bid-ask spread
Le spread est influencé par plusieurs facteurs, mais la liquidité joue un rôle clé.
- Liquidité élevée – Les actifs avec un volume de trading élevé (comme Bitcoin et Ethereum) ont tendance à avoir un bid-ask spread bas, ce qui les rend plus faciles à trader.
- Faible liquidité – Les cryptomonnaies moins populaires avec un faible volume de trading ont tendance à avoir un bid-ask spread plus large.
Qu’est-ce que le slippage ?
Les traders s’attendent à ce que leurs ordres s’exécutent exactement au prix qu’ils sélectionnent, mais ce n’est pas toujours le cas. Le slippage se produit lorsque le prix d’exécution final diffère du prix initialement prévu, en raison des mouvements de prix entre le placement de l’ordre et son exécution.
Bien que le slippage se produise sur tous les marchés financiers, il est particulièrement fréquent dans le trading de cryptomonnaies, notamment sur les plateformes d’échange décentralisées (DEX), en raison de la forte volatilité des prix et de la liquidité plus faible.
Les causes du slippage
- Volatilité du marché – Les prix fluctuent rapidement, ce qui fait varier les prix d’exécution.
- Faible liquidité – Certaines cryptomonnaies, en particulier les altcoins, ont un faible volume de trading, ce qui rend difficile l’appariement des gros ordres à des prix fixes.
Une façon de réduire le slippage consiste à diviser les gros trades en ordres plus petits.
Les types de slippage
Le slippage peut être positif ou négatif, selon que le prix d’exécution est meilleur ou pire que prévu.
- Slippage positif – Se produit lorsqu’un ordre d’achat est exécuté à un prix inférieur au prix ask initial, ce qui profite à l’acheteur. Pour les ordres de vente, cela signifie recevoir un prix plus élevé que prévu.
- Slippage négatif – Se produit lorsqu’un ordre d’achat est exécuté à un prix plus élevé que prévu, ou un ordre de vente à un prix plus bas, ce qui donne un résultat moins favorable pour le trader.
Un slippage excessif peut entraîner des coûts de trading plus élevés. Pour en limiter l’impact, les traders peuvent placer des ordres à cours limité plutôt que des ordres au marché, garantissant que leurs trades s’exécutent à des prix prédéterminés. Nous explorerons les ordres à cours limité plus en détail dans de futures leçons.
Conclusion
Le bid-ask spread et le slippage sont des concepts essentiels pour comprendre l’exécution des trades et la liquidité du marché. Un spread plus resserré indique un marché liquide, tandis qu’un spread plus large suggère des coûts de trading plus élevés. Le slippage, quant à lui, peut affecter le prix final d’un trade, et comprendre comment l’atténuer peut aider les traders à exécuter des transactions plus efficaces.
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