Spread Bid-Ask dan Slippage dalam Dagangan Mata Wang Kripto

Dalam pelajaran sebelum ini, kita telah membincangkan kapitalisasi pasaran, satu metrik penting untuk memahami pasaran mata wang kripto. Kini, kita beralih perhatian kepada spread bid-ask dan slippage, dua konsep penting yang mempengaruhi pelaksanaan dagangan. Pelajaran ini turut meneroka peranan market maker dan market taker dalam membentuk dinamik dagangan ini.

Kandungan

• Apa Itu Spread Bid-Ask?
• Apa Itu Slippage?
• Jenis-Jenis Slippage

Apa Itu Spread Bid-Ask?

Untuk memahami spread bid-ask, adalah penting untuk memahami dua peserta utama dalam pasaran kewangan: market maker dan market taker.

• Harga ask – harga terendah yang mereka sanggup jual aset tersebut.
• Harga bid – harga tertinggi yang mereka sanggup beli aset tersebut.

• Market taker menerima harga-harga ini untuk melaksanakan dagangan. Mereka membeli pada harga ask dan menjual pada harga bid.

Spread bid-ask mewakili perbezaan antara harga tertinggi yang sanggup dibayar oleh pembeli (harga bid) dan harga terendah yang sanggup diterima oleh penjual (harga ask). Dalam pasaran mata wang kripto, spread ini ditentukan oleh jurang antara pesanan had yang diletakkan oleh pembeli dan penjual.

Peratusan spread bid-ask dikira menggunakan formula berikut:

Peratusan Spread Bid-Ask = (Harga Ask − Harga Bid) / Harga Ask​ × 100%

Formula ini menyatakan spread sebagai peratusan daripada harga ask, membantu peniaga membandingkan spread merentasi pelbagai aset.

Jika anda ingin membeli sesuatu aset dengan segera, anda perlu menerima harga ask terendah yang tersedia. Sebaliknya, jika anda perlu menjual dengan pantas, anda perlu menerima harga bid tertinggi yang ditawarkan.

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Spread Bid-Ask

Spread dipengaruhi oleh beberapa faktor, tetapi kecairan memainkan peranan utama.

• Kecairan tinggi – Aset dengan volum dagangan yang tinggi (seperti Bitcoin dan Ethereum) cenderung mempunyai spread bid-ask yang rendah, menjadikannya lebih mudah untuk didagangkan.
• Kecairan rendah – Mata wang kripto yang kurang popular dengan volum dagangan yang rendah cenderung mempunyai spread bid-ask yang lebih lebar.

Apa Itu Slippage?

Peniaga mengharapkan pesanan mereka dilaksanakan pada harga yang tepat seperti yang mereka pilih, tetapi ini tidak selalu berlaku. Slippage berlaku apabila harga pelaksanaan akhir berbeza daripada harga yang mulanya dijangkakan akibat pergerakan harga antara masa pesanan diletakkan dan masa ia dilaksanakan.

Walaupun slippage berlaku dalam semua pasaran kewangan, ia amat lazim dalam dagangan mata wang kripto, terutamanya di bursa terdesentralisasi (DEX), disebabkan oleh turun naik harga yang tinggi dan kecairan yang lebih rendah.

Punca-Punca Slippage

• Turun naik pasaran – Harga berubah dengan pantas, menyebabkan harga pelaksanaan turut beralih.
• Kecairan rendah – Sesetengah mata wang kripto, terutamanya altcoin, mempunyai volum dagangan yang rendah, menyukarkan padanan pesanan besar pada harga tetap.

Salah satu cara untuk mengurangkan slippage ialah dengan memecahkan dagangan besar kepada beberapa pesanan yang lebih kecil.

Jenis-Jenis Slippage

Slippage boleh bersifat positif atau negatif, bergantung kepada sama ada harga pelaksanaan lebih baik atau lebih buruk daripada yang dijangkakan.

• Slippage Positif – Berlaku apabila pesanan beli dilaksanakan pada harga yang lebih rendah daripada harga ask asal, memanfaatkan pembeli. Bagi pesanan jual, ia bermaksud menerima harga yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan.
• Slippage Negatif – Berlaku apabila pesanan beli dilaksanakan pada harga yang lebih tinggi daripada dijangkakan atau pesanan jual pada harga yang lebih rendah, menghasilkan keputusan yang kurang menguntungkan bagi peniaga.

Slippage yang berlebihan boleh membawa kepada kos dagangan yang lebih tinggi. Untuk meminimumkan kesannya, peniaga boleh meletakkan pesanan had berbanding pesanan pasaran, memastikan dagangan mereka dilaksanakan pada harga yang telah ditetapkan terlebih dahulu. Kita akan meneroka pesanan had dengan lebih terperinci dalam pelajaran akan datang.

Kesimpulan

Spread bid-ask dan slippage merupakan konsep penting untuk memahami pelaksanaan dagangan dan kecairan pasaran. Spread yang lebih kecil menunjukkan pasaran yang cair, manakala spread yang lebih besar menandakan kos dagangan yang lebih tinggi. Slippage pula boleh mempengaruhi harga akhir sesuatu dagangan, dan memahami cara mengurangkan kesannya dapat membantu peniaga melaksanakan transaksi yang lebih cekap.